Thị trường tài chính toàn cầu bước vào tuần giao dịch từ ngày 26/5 với ba chủ đề vĩ mô liên kết chặt chẽ đang chi phối tâm lý nhà đầu tư: triển vọng đạt được thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Mỹ và Iran, tín hiệu chính sách tiền tệ từ Federal Reserve và Bank of Japan, cùng loạt dữ liệu kinh tế Mỹ quan trọng — đặc biệt là chỉ số lạm phát PCE cốt lõi.

Giới đầu tư hiện đang định giá khoảng 68% khả năng Fed tiếp tục tăng lãi suất trước cuối năm, khiến mọi dữ liệu lạm phát và phát biểu từ quan chức Fed trở thành tâm điểm theo dõi của thị trường.

Mỹ Nghỉ Lễ Memorial Day, Thanh Khoản Toàn Cầu Suy Giảm

Thị trường Mỹ sẽ đóng cửa vào thứ Hai ngày 26/5 để tưởng niệm Memorial Day.

Các hợp đồng tương lai kim loại quý và dầu thô Mỹ sẽ tạm ngừng giao dịch lúc 02:30 giờ Bắc Kinh, hợp đồng tương lai cổ phiếu và trái phiếu Mỹ kết thúc lúc 01:00, trong khi dầu Brent ICE đóng cửa sớm lúc 01:30.

Thanh khoản mỏng trong phiên đầu tuần đồng nghĩa bất kỳ tin tức nào liên quan đến đàm phán Mỹ–Iran đều có thể gây biến động mạnh tại thị trường châu Á và châu Âu.

Tâm Điểm: Đàm Phán Mỹ–Iran Có Thể Thay Đổi Toàn Bộ Cục Diện Rủi Ro

Các tín hiệu từ Iran, Mỹ, Pakistan và truyền thông khu vực Trung Đông cho thấy tiến triển đáng kể trong các cuộc đàm phán nhằm chấm dứt cuộc xung đột kéo dài gần ba tháng.

Theo Al Arabiya, vòng đàm phán tiếp theo dự kiến diễn ra vào ngày 5/6.

Nếu một thỏa thuận sơ bộ được xác nhận và triển khai trong tuần tới, khẩu vị rủi ro toàn cầu có thể phục hồi mạnh mẽ, đặc biệt đối với:

Cổ phiếu Mỹ
Bitcoin và thị trường crypto
Tài sản tăng trưởng công nghệ

Giá Dầu Là Yếu Tố Then Chốt

Từ khi xung đột bùng phát vào tháng 2, giá dầu đã tăng khoảng 55%, trở thành động lực lớn khiến:

Lạm phát toàn cầu quay trở lại
Kỳ vọng Fed tăng lãi suất gia tăng
Điều kiện tài chính toàn cầu bị siết chặt

Trong bối cảnh đó, Bitcoin đã giảm từ khoảng 83.000 USD xuống gần 74.000 USD chỉ trong hai tuần.

Nếu xuất hiện lộ trình rõ ràng cho việc mở lại Eo biển Hormuz và hạ nhiệt căng thẳng địa chính trị:

Giá dầu có thể giảm mạnh
Áp lực lạm phát được xoa dịu
Kỳ vọng tăng lãi suất giảm xuống
Tâm lý risk-on có thể quay trở lại với crypto

Lịch Vĩ Mô Quan Trọng Trong Tuần

Thứ Ba 27/5 — Niềm Tin Tiêu Dùng Mỹ

22:00 giờ Việt Nam:

Chỉ số Niềm tin Tiêu dùng của Conference Board tháng 5

Sau khi khảo sát của University of Michigan ghi nhận mức thấp lịch sử 44.8 vào tuần trước, dữ liệu mới sẽ cho thấy liệu người tiêu dùng Mỹ có đang bước vào trạng thái bi quan sâu hơn hay không.

Dữ liệu yếu → lo ngại suy thoái tăng
Dữ liệu tích cực → hỗ trợ tài sản rủi ro

Thứ Tư 28/5 — BOJ Và ADP

08:00:

Thống đốc BOJ Kazuo Ueda phát biểu tại hội nghị chính sách tiền tệ.

Lợi suất trái phiếu Nhật kỳ hạn 30 năm vừa chạm mốc lịch sử 4%, khiến thị trường cực kỳ nhạy cảm với bất kỳ tín hiệu “diều hâu” nào từ BOJ.

Nếu BOJ tiếp tục phát tín hiệu nâng lãi suất:

Lợi suất trái phiếu toàn cầu có thể tăng tiếp
Điều kiện tài chính bị siết mạnh hơn
Crypto và cổ phiếu tăng trưởng chịu áp lực

20:15:

Báo cáo việc làm ADP tháng 5 — dữ liệu sớm trước Nonfarm tuần sau.

Thứ Năm 29/5 — Ngày Quan Trọng Nhất Tuần

20:30 giờ Việt Nam:
Mỹ công bố đồng thời:

Core PCE tháng 4
GDP quý 1 điều chỉnh
Chi tiêu cá nhân
Đơn hàng hàng hóa lâu bền
Đơn xin trợ cấp thất nghiệp

Core PCE Là Tâm Điểm Tuyệt Đối

Khác với CPI, chỉ số Core PCE là thước đo lạm phát mà Fed sử dụng trực tiếp trong hoạch định chính sách.

Nếu Core PCE tiếp tục nóng hơn kỳ vọng:

Xác suất Fed tăng lãi suất sẽ tăng mạnh
Đồng USD và lợi suất trái phiếu tăng
Crypto và chứng khoán có thể chịu áp lực bán mới

Ngược lại, nếu PCE hạ nhiệt:

Fed có thêm không gian tạm dừng
Thị trường risk-on có thể hồi phục mạnh

Loạt Quan Chức Fed Đồng Loạt Phát Biểu

John Williams — 20:55 Thứ Năm

John Williams là một trong những nhân vật có ảnh hưởng lớn nhất trong FOMC.

Bất kỳ tín hiệu nào về:

Lạm phát
Lãi suất
Triển vọng tăng trưởng

đều có thể tạo biến động mạnh trên toàn bộ thị trường tài chính.

Musalem — 22:15 Thứ Năm

Alberto Musalem sẽ phát biểu về cân bằng giữa:

Rủi ro lạm phát
Lo ngại suy giảm tăng trưởng

Cuối Tuần: Nhật Bản Và Fed Tiếp Tục Gây Chú Ý

Thứ Sáu 30/5

07:30: Tỷ lệ thất nghiệp Nhật Bản
18:50: Chủ tịch Fed Kansas City Jeff Schmid phát biểu
21:10: Thống đốc Fed Michelle Bowman phát biểu

Giới đầu tư sẽ theo dõi sát bình luận của Bowman sau dữ liệu PCE để đánh giá liệu Fed đang nghiêng về:

tiếp tục tăng lãi suất
hay
tạm dừng chu kỳ thắt chặt.

Góc Nhìn Thị Trường

Tuần này có thể trở thành bước ngoặt quan trọng với thị trường toàn cầu.

Nếu:
✅ Mỹ–Iran đạt tiến triển hòa bình
✅ Giá dầu hạ nhiệt
✅ Core PCE không quá nóng

thị trường crypto có thể bước vào giai đoạn phục hồi mạnh nhờ môi trường risk-on quay trở lại.

Ngược lại, nếu:
❌ Đàm phán đổ vỡ
❌ Dầu tiếp tục tăng
❌ PCE vượt kỳ vọng

áp lực lạm phát và lãi suất sẽ tiếp tục đè nặng lên Bitcoin cùng toàn bộ tài sản rủi ro.