Theo PANews, ông Fu Rao, Giám đốc điều hành Viện Nghiên cứu Kinh tế Mới Hong Kong, mới đây đã có những phân tích đáng chú ý về sự phát triển của thị trường Bitcoin trong một bài viết đăng trên tờ Ta Kung Pao (Đại Công Báo) – một cơ quan truyền thông lớn tại Hong Kong. Theo ông, đợt tăng trưởng của Bitcoin trong năm 2025 mang bản chất hoàn toàn khác so với các chu kỳ tăng giá trước đây, đặc biệt là giai đoạn 2017 hay 2020–2021.
Điểm khác biệt cốt lõi nằm ở việc Bitcoin đã được tích hợp sâu vào hệ thống tài chính truyền thống, với dấu mốc quan trọng nhất là sự chấp nhận rộng rãi của các quỹ ETF Bitcoin giao ngay. Không giống các chu kỳ trước vốn chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng tiền đầu cơ từ nhà đầu tư cá nhân, thị trường Bitcoin hiện nay đang chứng kiến sự tham gia ngày càng lớn của các tổ chức tài chính, quỹ đầu tư và nhà quản lý tài sản chuyên nghiệp.
Ông Fu Rao cho rằng chính yếu tố này đã làm thay đổi đáng kể hành vi giá của Bitcoin. Các đợt điều chỉnh trong năm 2025, dù vẫn diễn ra, nhưng mức độ biến động tương đối ôn hòa hơn so với giai đoạn bốn đến năm năm trước. Thay vì những cú sụt giảm mạnh 30–50% trong thời gian ngắn, Bitcoin hiện chịu ảnh hưởng nhiều hơn từ logic tài chính truyền thống, bao gồm chính sách tiền tệ, lãi suất, dòng vốn toàn cầu và các yếu tố kinh tế vĩ mô.
Sự thay đổi này cho thấy Bitcoin đang dần vận hành giống một tài sản tài chính trưởng thành, thay vì chỉ là một công cụ đầu cơ mang tính chu kỳ cực đoan. Tuy nhiên, điều đó cũng đồng nghĩa với việc lợi nhuận “dễ dàng” như trong các chu kỳ đầu có thể không còn xuất hiện thường xuyên, thay vào đó là một thị trường đòi hỏi tư duy đầu tư dài hạn và quản trị rủi ro chặt chẽ hơn.
Nhìn về giai đoạn 2026 trở đi, ông Fu Rao nhận định rằng triển vọng thị trường Bitcoin đang tồn tại sự chia rẽ rõ rệt giữa các nhóm nhà đầu tư và chuyên gia phân tích. Một nhóm cho rằng sau giai đoạn tăng trưởng mạnh, Bitcoin có khả năng bước vào một chu kỳ điều chỉnh sâu, thậm chí quay trở lại các vùng giá thấp hơn so với hiện tại, khi áp lực chốt lời gia tăng và môi trường kinh tế toàn cầu có thể trở nên thắt chặt hơn.
Ở chiều ngược lại, một nhóm nhà đầu tư khác lại tỏ ra rất lạc quan. Theo quan điểm này, nếu dòng tiền từ các quỹ ETF tiếp tục duy trì ổn định, cùng với việc nguồn cung Bitcoin ngày càng khan hiếm sau các kỳ halving, giá Bitcoin hoàn toàn có thể đạt mốc 150.000 USD vào cuối năm 2026, và thậm chí chạm ngưỡng 250.000 USD trong năm 2027.
Dù quan điểm nào chiếm ưu thế, ông Fu Rao nhấn mạnh rằng Bitcoin hiện đã thoát khỏi vị thế của một tài sản bên lề và trở thành một phần quan trọng của bức tranh tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, để đạt được mức độ công nhận xã hội tương đương với vàng – một tài sản trú ẩn truyền thống đã tồn tại hàng nghìn năm – Bitcoin có thể cần thêm từ 5 đến 10 năm nữa để chứng minh vai trò của mình qua nhiều chu kỳ kinh tế khác nhau.
Trong bối cảnh đó, giai đoạn 2025–2027 được xem là thời kỳ bản lề, nơi Bitcoin không chỉ được đánh giá qua biến động giá, mà còn qua khả năng hội nhập, tính ổn định và vai trò dài hạn trong hệ thống tài chính toàn cầu. Các nhà đầu tư, theo ông Fu Rao, cần tiếp cận Bitcoin với một góc nhìn tỉnh táo hơn, cân bằng giữa kỳ vọng tăng trưởng và những rủi ro tiềm ẩn của một tài sản đang trong quá trình “trưởng thành”.