– Các nhà phân tích tại JPMorgan cho rằng áp lực bán Bitcoin (BTC), xuất phát từ việc các nhà đầu tư tận dụng lợi nhuận thông qua Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), có thể đã giảm.
Những hiểu biết chính:
Nhược điểm giảm dần đối với Bitcoin:
– JPMorgan nhận thấy rằng Bitcoin đã giảm 20% trong hai tuần sau khi ra mắt quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin giao ngay (ETF) ở Hoa Kỳ
– Theo ngân hàng, chất xúc tác chính đằng sau sự điều chỉnh này là hoạt động chốt lời bằng GBTC của các nhà đầu tư ban đầu mua quỹ với giá chiết khấu.
Quan điểm lạc quan của JPMorgan:
– Trong một báo cáo gần đây, JPMorgan bày tỏ sự lạc quan, nói rằng việc chốt lời trên GBTC phần lớn đã kết thúc.
– Mặc dù giá trị thị trường của Bitcoin giảm hơn 20% kể từ khi giới thiệu các quỹ ETF BTC giao ngay, JPMorgan cho rằng hầu hết áp lực giảm giá từ việc chốt lời GBTC giờ đây đã không còn nữa.
Dòng tiền chảy ra từ GBTC:
– JPMorgan trước đây đã ước tính dòng tiền chảy ra khoảng 3 tỷ USD từ GBTC do thu lợi nhuận thông qua giao dịch ‘chiết khấu theo giá trị tài sản ròng’ (NAV).
– Dòng tiền chảy ra này rất đáng kể vì nó tác động đến thị trường crypto rộng hơn, gây áp lực giảm giá Bitcoin.
Sự chuyển đổi của GBTC sang ETF:
– Trước khi chuyển đổi thành ETF, GBTC đóng vai trò là con đường quan trọng để các nhà đầu tư Hoa Kỳ tiếp cận Bitcoin mà không cần sở hữu trực tiếp cryptocurrency .
– Ngay cả sau khi chuyển đổi, GBTC vẫn là sản phẩm đầu tư Bitcoin lớn nhất, quản lý tài sản trị giá hơn 20 tỷ USD.
Sự cạnh tranh từ ETF Bitcoin giao ngay:
– JPMorgan lưu ý rằng khoảng 1,3 tỷ USD đã được chuyển từ GBTC sang các quỹ ETF Bitcoin giao ngay mới được tạo ra, được coi là hiệu quả hơn về mặt chi phí.
– Sự xuất hiện của các đối thủ cạnh tranh như BlackRock và quỹ ETF Bitcoin giao ngay của Fidelity với lượng tài sản đáng kể được quản lý đặt ra thách thức đối với GBTC.
– Dòng vốn chảy vào các quỹ ETF này vào ngày 24 tháng 1 rất đáng chú ý, mặc dù thị trường rộng lớn hơn đã chứng kiến dòng vốn chảy ròng vào cùng ngày.
Tác động của FTX:
– Công ty phá sản của FTX được cho là đã bán GBTC trị giá khoảng 1 tỷ USD sau khi chuyển đổi thành quỹ ETF, làm tăng thêm áp lực bán đối với Bitcoin.
– Động lực này cho thấy nhiều yếu tố bên ngoài khác nhau góp phần vào tâm lý chung của thị trường và biến động giá.
Nhưng chờ đã…
Bitcoin có thể giảm hơn nữa:
– Tuy nhiên, giữa những diễn biến này, các nhà bình luận thị trường, bao gồm cả Chris Burniske của Placeholder, dự đoán giá Bitcoin có thể sẽ giảm thêm.
– Burniske đề xuất phạm vi mục tiêu từ 30.000 USD đến 36.000 USD, nhấn mạnh sự cần thiết phải thận trọng và sẵn sàng cho việc kiểm tra lại mức thấp trước đó.