MicroStrategy Inc., do Michael Saylor đứng đầu, đáp ứng mọi tiêu chí để được đưa vào Chỉ số Nasdaq 100. Tuy nhiên, các nhà phân tích thị trường cho rằng công ty có thể bị loại trong đợt điều chỉnh hàng năm của chỉ số vào thứ Sáu. Suy đoán này nảy sinh vì MicroStrategy đã chuyển đổi thành một khoản đầu tư Bitcoin có đòn bẩy thay vì một công ty phần mềm truyền thống, khiến nhiều người đặt câu hỏi về tính đủ điều kiện của công ty này đối với 100 cổ phiếu hàng đầu của Nasdaq.
Lance Vitanza, một nhà phân tích tại TD Cowen, nhận xét rằng chỉ số này có mục đích đại diện chính xác cho tất cả các công ty quan trọng trên thị trường chứng khoán và bất kỳ công ty lớn nào trên Nasdaq đều nên được đưa vào. Mặc dù vậy, ông vẫn duy trì xếp hạng “mua” cho MicroStrategy. Công ty hiện nắm giữ hơn 40 tỷ đô la Bitcoin, sau mức cao kỷ lục gần đây của tiền điện tử. Tuy nhiên, hoạt động kinh doanh cốt lõi của công ty đã báo cáo khoản lỗ ròng 340 triệu đô la trong quý 3 năm nay. Vốn hóa thị trường 98 tỷ đô la của MicroStrategy, xếp hạng công ty này vào khoảng cổ phiếu lớn thứ 40 trong Nasdaq 100, phần lớn được thúc đẩy bởi chiến lược mua lại Bitcoin của công ty. Sự tập trung vào Bitcoin này có thể ảnh hưởng đến việc đưa công ty này vào chỉ số.
Vitanza lưu ý rằng Nasdaq có thể loại trừ MicroStrategy do quy mô hoạt động nhỏ hơn của công ty. Tuy nhiên, ông đã thêm rằng quyết định như vậy sẽ không hợp lý khi xem xét giá trị thị trường đáng kể của công ty. Michael Lebowitz, một người quản lý danh mục đầu tư tại RIA Advisors, đã so sánh MicroStrategy với một hàng hóa hoặc ETF, khẳng định rằng nếu không có Bitcoin, công ty về cơ bản là không hoạt động. Ông đã gợi ý rằng công ty nên được phân loại lại là một công ty tài chính vào năm tới, vì giá trị của nó hoàn toàn gắn liền với Bitcoin. Lebowitz cho biết, “Phần lớn công ty chỉ là tài sản Bitcoin của nó và sự hấp dẫn tài chính xung quanh nó, khiến nó trở thành một công ty tài chính.”
Vitanza cũng đề cập rằng nếu MicroStrategy được đưa vào chỉ số, sự gia tăng khối lượng giao dịch cổ phiếu có thể không ảnh hưởng đáng kể đến tính thanh khoản của nó nhưng có thể thu hút các nhà đầu tư mới. Tham gia vào chỉ số chuẩn rộng hơn của Mỹ, S&P 500, đặt ra một thách thức khác, vì nó xem xét khả năng sinh lợi của các công ty mới tham gia. Điều này có thể là một trở ngại cho MicroStrategy, công ty đã báo cáo mức lỗ ròng trong ba trong bốn quý vừa qua. Vitanza kết luận, “Thực tế rằng họ không phải là một công ty hoạt động truyền thống theo nghĩa thông thường có ảnh hưởng lớn hơn nhiều đến S&P 500 so với Nasdaq 100.”