Giá vàng đã tăng mạnh trong phiên giao dịch ngày thứ Ba, vươn lên mức cao nhất trong vòng một tuần, khi thị trường phản ứng trước những phát biểu mang tính ôn hòa từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cùng với nhu cầu gia tăng đối với các tài sản trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang tại Venezuela.
Đà tăng của vàng diễn ra trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư toàn cầu trở nên thận trọng hơn. Những bất ổn liên quan đến quan hệ giữa Mỹ và Venezuela, đặc biệt dưới chính quyền của Tổng thống Nicolás Maduro, đang làm dấy lên lo ngại về rủi ro địa chính trị và gián đoạn chuỗi cung ứng năng lượng, qua đó thúc đẩy dòng tiền tìm đến các tài sản phòng thủ như vàng.
Fed ôn hòa nhưng chưa tạo bước ngoặt lớn cho thị trường
Theo Ilya Spivak, Giám đốc Macro Toàn cầu tại Tastylive, các bình luận gần đây từ Fed nhìn chung không gây tác động tiêu cực đến thị trường tài chính, song cũng chưa đủ mạnh để thay đổi căn bản nhận thức của nhà đầu tư về triển vọng chính sách tiền tệ.
Nói cách khác, Fed đang phát đi thông điệp thận trọng, nhưng chưa đưa ra tín hiệu rõ ràng về thời điểm và mức độ nới lỏng chính sách. Điều này khiến thị trường tiếp tục duy trì trạng thái “chờ đợi dữ liệu”, trong đó vàng được hưởng lợi như một tài sản trung lập trước rủi ro.
Tuần giao dịch hiện tại được đánh giá là mang tính quyết định, khi báo cáo việc làm của Mỹ dự kiến công bố vào thứ Sáu. Dữ liệu này có thể đóng vai trò then chốt trong việc định hình kỳ vọng của thị trường đối với lộ trình lãi suất của Fed trong thời gian tới.
Rủi ro thất nghiệp và kỳ vọng cắt giảm lãi suất
Trước đó, vào thứ Hai, Chủ tịch Fed chi nhánh Minneapolis Neel Kashkari cho biết lạm phát tại Mỹ đang có xu hướng hạ nhiệt, nhưng đồng thời cảnh báo nguy cơ tỷ lệ thất nghiệp có thể tăng đột ngột. Kịch bản này, theo ông, có thể buộc Fed phải cân nhắc cắt giảm lãi suất để hỗ trợ nền kinh tế.
Phản ứng với những tín hiệu này, thị trường tài chính hiện đang định giá khả năng Fed sẽ thực hiện ít nhất hai lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Kỳ vọng lãi suất thấp hơn trong tương lai đã góp phần làm suy yếu lợi suất thực, qua đó tạo môi trường thuận lợi cho giá vàng đi lên.
Bình luận: Phi toàn cầu hóa và “đất diễn” của vàng
Ilya Spivak cũng nhấn mạnh rằng căng thẳng Mỹ – Venezuela không chỉ là một sự kiện đơn lẻ, mà còn phản ánh xu hướng phi toàn cầu hóa (deglobalization) đang diễn ra mạnh mẽ. Trong bối cảnh các nền kinh tế lớn ngày càng ưu tiên lợi ích quốc gia, rủi ro địa chính trị và phân mảnh kinh tế toàn cầu có xu hướng gia tăng.
Lịch sử cho thấy, trong các giai đoạn lãi suất thấp đi kèm với bất ổn kinh tế hoặc địa chính trị, những tài sản không sinh lợi như vàng thường có hiệu suất vượt trội. Không mang rủi ro tín dụng, không phụ thuộc vào chính sách của một quốc gia cụ thể, vàng tiếp tục được xem là công cụ bảo toàn giá trị trong những thời điểm thị trường thiếu chắc chắn.
Kết luận
Sự kết hợp giữa Fed phát tín hiệu ôn hòa, kỳ vọng cắt giảm lãi suất, và căng thẳng địa chính trị tại Venezuela đang tạo ra môi trường thuận lợi cho giá vàng duy trì xu hướng tích cực trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hướng đi tiếp theo của kim loại quý này vẫn sẽ phụ thuộc lớn vào dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt là báo cáo việc làm sắp tới, cũng như diễn biến mới trên mặt trận địa chính trị toàn cầu.
Trong bối cảnh đó, vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục đóng vai trò “phong vũ biểu” của rủi ro, phản ánh mức độ lo ngại của thị trường trước những bất ổn đang âm ỉ bên dưới bề mặt kinh tế toàn cầu.