Khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch dường như sắp phê duyệt các quỹ giao dịch trao đổi Bitcoin (ETF) đầu tiên, các tổ chức phát hành lớn như Fidelity và Galaxy Digital đã tự đặt mình vào vị trí để sớm đạt được sức hút bằng cách chỉ định các đối tác ở Phố Wall để giúp vận hành quỹ của họ trong khi thiết lập tỷ lệ chi phí cạnh tranh. lần lượt là 0,39% và 0,59%.
Các hồ sơ được cập nhật gần đây cung cấp các chi tiết quan trọng về cách thức hoạt động của các quỹ ETF được mong đợi, với mức phí thấp hơn và mối quan hệ tạo lập thị trường mạnh mẽ có khả năng thu hút tài sản đáng kể từ các nhà đầu tư mong muốn tiếp cận tiền điện tử theo quy định.
ETF dựa vào những người tham gia được ủy quyền, đặc biệt là các công ty thương mại tổ chức lớn có thể tạo và mua lại cổ phiếu quỹ, để giúp giữ giá của ETF phù hợp với tài sản cơ bản. Một báo cáo từ Fortune nêu chi tiết rằng Fidelity, Galaxy/Invesco, WisdomTree, Valkyrie và BlackRock đã chỉ định các công ty cụ thể ở Phố Wall như Jane Street Capital, JPMorgan, Cantor Fitzgerald và Virtu là những người tham gia được ủy quyền (AP) sẽ xử lý việc tạo/mua lại cổ phần cho các ETF Bitcoin tương ứng của họ.
Đảm bảo mối quan hệ với các nhà tạo lập thị trường lớn này là rất quan trọng để ổn định Bitcoin ETF, vốn có nhiều vấn đề phức tạp mới so với các ETF theo dõi tài sản truyền thống. Thông thường, những người tham gia được ủy quyền trực tiếp mua hoặc nhận tài sản từ tổ chức phát hành ETF theo mô hình “bằng hiện vật”.
Tuy nhiên, SEC đã ủng hộ phương pháp mua lại tiền mặt đối với Bitcoin ETF. Điều này có nghĩa là tổ chức phát hành ETF xử lý tất cả các giao dịch Bitcoin thay vì các đại lý môi giới. Mô hình tiền mặt chứng tỏ SEC vẫn thận trọng trong việc cho phép các tổ chức tài chính lớn trực tiếp nắm giữ tài sản tiền điện tử. Bằng cách hạn chế các giao dịch Bitcoin đối với các tổ chức phát hành, cơ quan này có thể hạn chế sự tiếp xúc rộng rãi hơn trong ngành khi họ kiểm tra vùng biển với những phê duyệt đầu tiên.
SEC trong lịch sử đã từ chối các đề xuất Bitcoin ETF, với lý do lo ngại về khả năng thao túng và thị trường tiền điện tử chưa trưởng thành. Trong số những người đầu tiên nộp đơn xin ETF loại này có cặp song sinh Winklevoss, người đồng sáng lập sàn giao dịch tiền điện tử Gemini. Lập trường của Ủy ban về Bitcoin ETF đã thay đổi hoàn toàn vào năm 2023 khi nhà quản lý tài sản tiền điện tử Grayscale thắng kiện tại tòa án quan trọng chống lại cơ quan này. Sự xâm nhập hợp pháp này đã mở ra một cách hiệu quả khả năng phê duyệt sau nhiều năm bị từ chối, dẫn đến việc cơ quan quản lý phải đánh giá lại quan điểm của mình đối với Bitcoin ETF.
Sau vụ Grayscale, SEC dường như đã sẵn sàng phê duyệt làn sóng Bitcoin ETF đầu tiên sau một thập kỷ kháng cự. Các phê duyệt dự kiến đánh dấu một sự thay đổi lớn trong quan điểm của cơ quan và có thể mở rộng đáng kể khả năng tiếp cận tiền điện tử cho nhiều đối tượng nhà đầu tư mới hơn.
Một báo cáo gần đây từ Reuters nêu chi tiết cách SEC yêu cầu sửa đổi lần cuối đối với các ứng dụng Bitcoin ETF vào cuối năm nay. Thời hạn báo hiệu các phê duyệt tiềm năng ngay sau ngày 10 tháng 1, ngày ước tính mà SEC phải bật đèn xanh hoặc từ chối ARK/21Shares, nhà phát hành đầu tiên. Dòng thời gian cô đọng cho thấy Ủy ban cuối cùng đã chuẩn bị như thế nào để tung ra đợt Bitcoin ETF đầu tiên sau nhiều năm bị từ chối.
Khi ngày phê duyệt ước tính đến gần và sự mong đợi của cộng đồng tiếp tục gia tăng đằng sau quyết định này, Bitcoin đã vượt qua mức giá 45.000 USD lần đầu tiên kể từ năm 2022.