Bitcoin (BTC) vẫn bị giam giữ trong một khoảng giá tương đối hẹp từ $65,900 đến $70,500 trong tuần qua. Sự trì trệ này đã khuyến khích các nhà giao dịch giảm giá, đặc biệt là khi các loại tài sản chính khác thể hiện sự kiên cường. Tuy nhiên, ngay cả khi Bitcoin cần nhiều tháng để lấy lại mức $90,000, sự tự tin quá mức của phe giảm giá có thể kích hoạt một làn sóng thanh lý cưỡng bức trong các vị thế hợp đồng tương lai, nhanh chóng chuyển động trở lại phía bò.
Bản đồ nhiệt ước tính thanh lý hợp đồng tương lai Bitcoin, USD. Nguồn: CoinGlass
Theo ước tính của CoinGlass, một đợt tăng giá lên $69,600 sẽ buộc thanh lý hơn $600 triệu hợp đồng tương lai BTC ngắn hạn. Để có ngữ cảnh, khi Bitcoin tăng từ $60,200 lên $70,560 vào ngày 6 tháng 2, tổng số thanh lý ngắn hạn đạt $385 triệu. Hiện tại, một động thái chỉ 4.3% từ mức $66,700 có thể gây ra một cú sốc còn lớn hơn cho những ai đang đặt cược vào sự sụt giảm tiếp theo.
Những người tăng giá cũng có thể tìm thấy một chất xúc tác trong dữ liệu kinh tế vĩ mô yếu kém. Mỹ đã báo cáo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội chậm chạp cho quý 4 năm 2025, với tỷ lệ hàng năm 1.4% thấp hơn so với 2.9% mà các nhà phân tích kỳ vọng, theo Yahoo Finance. Hoạt động kinh tế chậm hơn này tác động tiêu cực đến triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp, thường làm giảm sự thèm muốn của các nhà đầu tư đối với việc tiếp xúc với thị trường chứng khoán.
Trong khi đó, lạm phát cơ bản của Mỹ đã tăng nhiều hơn mong đợi vào tháng 12, làm giảm hy vọng về việc cắt giảm lãi suất trong thời gian gần. Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân của Mỹ, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, đã tăng 0.4% so với tháng trước. Khi S&P 500 mất đi động lực tăng giá, các nhà đầu tư có thể buộc phải ra khỏi vùng thoải mái của họ để tìm kiếm lợi suất cao hơn trên các thị trường chuỗi.
Hợp đồng tương lai S&P 500 (bên trái) so với vàng/USD (bên phải). Nguồn: TradingView
Sự leo thang căng thẳng ở Trung Đông có thể khiến các nhà đầu tư tìm kiếm các biện pháp phòng ngừa thay thế, đặc biệt sau khi giá vàng tăng 25% chỉ trong ba tháng. Vốn hóa thị trường vàng đã tăng lên mức đáng kinh ngạc $35.2 triệu tỷ—gần gấp tám lần Nvidia (NVDA US), hiện có vốn hóa là $4.6 triệu tỷ.
Khi Bitcoin giao dịch khoảng 47% dưới mức cao nhất mọi thời đại, hồ sơ rủi ro-phần thưởng cho tiền điện tử có thể trở nên ngày càng hấp dẫn đối với các nhà giao dịch vĩ mô. Tạm thời, những người giảm giá Bitcoin vẫn giữ quyền kiểm soát, như được chứng minh bởi sự thiếu nhu cầu cho các vị trí dài hạn trên thị trường hợp đồng tương lai.
Tỷ lệ tài trợ hàng năm của hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC. Nguồn: Laevitas.ch
Tỷ lệ tài trợ hợp đồng tương lai vĩnh viễn BTC đã không giữ được trên ngưỡng trung lập 6% trong hai tuần qua. Cái đáng chú ý hơn là chuỗi tỷ lệ tài trợ tiêu cực gần đây, cho thấy rằng những người giảm giá vẫn kiên định với vị trí của họ ngay cả khi Bitcoin kiểm tra lại mức hỗ trợ $66,000. Việc lấy lại niềm tin vẫn là một rào cản đối với những người tăng giá, những người đã chứng kiến $1.6 tỷ thanh lý trong ba ngày sụt giảm bắt đầu vào ngày 6 tháng 2.
Liên quan: Các quỹ ETF Bitcoin đã mất $166 triệu khi BTC hướng tới khởi đầu tồi tệ nhất trong nhiều năm.
Việc phục hồi hashrate và tiến độ BIP-360 củng cố an ninh mạng Bitcoin.
Trong khi một số yếu điểm gần đây của Bitcoin được cho là do lo ngại về an ninh mạng, những rủi ro đó hiện đang giảm bớt.
Ước tính tỷ lệ hashrate mạng Bitcoin trong 7 ngày, exahashes/giây. Nguồn: HashrateIndex
Tỷ lệ hashrate trung bình trong bảy ngày đã phục hồi lên 1,100 exahashes mỗi giây, khớp với mức của cuối tháng Giêng. Những lo ngại trước đó rằng các thợ mỏ đã từ bỏ mạng lưới để chuyển sang lĩnh vực trí tuệ nhân tạo đã chứng minh là quá sớm, khi ngành công nghiệp cho thấy sức chịu đựng đáng kể.
Hơn nữa, việc giới thiệu BIP-360 đã giải quyết nhiều sự không chắc chắn xung quanh mối đe dọa từ điện toán lượng tử. Đề xuất này phác thảo một khung bảo vệ sau lượng tử thông qua một phân nhánh mềm tương thích ngược. Bằng cách loại bỏ đường khóa dễ bị tổn thương trong Taproot, đề xuất ẩn các khóa công khai trên chuỗi cho đến thời điểm chi tiêu.
Lộ trình công nghệ này cung cấp một con đường rõ ràng cho những người tăng giá để lấy lại câu chuyện, có khả năng buộc một cú siết ngắn có thể đẩy Bitcoin trở lại trên $70,000.