Sau giai đoạn được cộng đồng chú ý mạnh mẽ, Pi Network đang đối mặt với thực tế thị trường khắc nghiệt khi giá giao dịch hiện tại chỉ dao động quanh vùng 0,18–0,2 USD, thấp hơn rất xa so với mốc đỉnh kỳ vọng 3 USD từng được nhiều người nhắc tới. Trong bối cảnh tháng 2/2025 đã cận kề, câu hỏi đặt ra là vì sao khả năng Pi Network quay trở lại vùng giá này đang ngày càng trở nên khó khăn.
Trước hết, yếu tố cung – cầu thực tế đang tạo áp lực lớn lên giá Pi. Khác với nhiều dự án tiền điện tử niêm yết sớm trên các sàn lớn với nguồn cung lưu hành tương đối rõ ràng, Pi Network bước vào giai đoạn giao dịch khi lượng người dùng đã rất đông. Khi các cơ chế mở khóa và chuyển đổi Pi dần được triển khai, nguồn cung tiềm năng đưa ra thị trường là rất lớn. Trong khi đó, nhu cầu mua Pi để sử dụng cho các hoạt động kinh tế thực vẫn còn hạn chế, khiến cán cân cung – cầu nghiêng về phía dư cung.
Thứ hai, thiếu động lực dòng tiền mới là rào cản quan trọng. Để một tài sản có thể tăng từ vùng 0,2 USD lên 3 USD trong thời gian ngắn, thị trường cần một lượng vốn mới đủ lớn và liên tục. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường crypto chung vẫn phân hóa mạnh, dòng tiền đang ưu tiên các tài sản có tính thanh khoản cao, hệ sinh thái DeFi rõ ràng hoặc các narrative mới như AI, RWA hay layer-2. Pi Network, với mô hình phát triển khác biệt và chưa tạo được narrative đủ mạnh trên thị trường mở, đang gặp bất lợi trong cuộc cạnh tranh thu hút vốn.
Yếu tố tiếp theo là tính minh bạch và niềm tin của nhà đầu tư. Mặc dù Pi Network sở hữu cộng đồng người dùng lớn, nhưng với giới đầu tư chuyên nghiệp, các yếu tố như tokenomics chi tiết, lộ trình mở khóa, doanh thu hệ sinh thái và khả năng tạo dòng tiền bền vững vẫn là những dấu hỏi. Khi niềm tin chưa được củng cố đầy đủ, thị trường thường áp mức chiết khấu cao lên giá tài sản, phản ánh rủi ro tiềm ẩn trong tương lai.
Bên cạnh đó, tính thanh khoản và phạm vi giao dịch cũng là vấn đề đáng chú ý. Giá Pi hiện tại chủ yếu phản ánh giao dịch trong phạm vi còn hạn chế, chưa có sự tham gia sâu của các tổ chức hay quỹ đầu tư lớn. Việc thiếu các sàn giao dịch hàng đầu và khối lượng giao dịch đủ sâu khiến giá dễ biến động nhưng khó hình thành xu hướng tăng bền vững. Trong điều kiện như vậy, việc kỳ vọng một cú tăng giá gấp nhiều lần trong thời gian ngắn là kịch bản có xác suất thấp.
Ngoài ra, tâm lý cộng đồng cũng đã có sự thay đổi. Giai đoạn đầu, Pi Network được thúc đẩy mạnh bởi kỳ vọng và hiệu ứng lan truyền. Tuy nhiên, khi giá thực tế thấp hơn nhiều so với kỳ vọng ban đầu, một bộ phận người dùng có xu hướng chuyển từ “niềm tin dài hạn” sang “tâm lý chờ thoát hàng khi có cơ hội”. Điều này tạo ra áp lực bán tiềm ẩn mỗi khi giá hồi phục, cản trở khả năng hình thành xu hướng tăng mạnh.
Cuối cùng, cần nhìn nhận rằng mốc giá 3 USD mang tính biểu tượng hơn là phản ánh giá trị nội tại hiện tại. Để quay lại vùng giá này, Pi Network cần không chỉ thời gian mà còn những thay đổi mang tính cấu trúc: mở rộng hệ sinh thái ứng dụng thực tế, chứng minh nhu cầu sử dụng Pi ngoài đầu cơ, cải thiện tính minh bạch và thu hút được dòng tiền tổ chức. Đây là những yếu tố khó có thể hoàn thiện trong một khung thời gian ngắn như trước tháng 2/2025.
Tổng hợp các yếu tố trên cho thấy, mức giá 0,18–0,2 USD hiện tại của Pi Network không chỉ là kết quả của biến động ngắn hạn, mà phản ánh sự điều chỉnh kỳ vọng của thị trường. Việc Pi khó quay lại mốc 3 USD trong thời gian tới không đồng nghĩa với việc dự án không có tương lai, nhưng cho thấy rõ khoảng cách giữa kỳ vọng cộng đồng và thực tế thị trường – một khoảng cách cần nhiều thời gian và giá trị thực để thu hẹp.