Theo Cointelegraph, Giám đốc đầu tư (CIO) của Bitwise, ông Matt Hougan, đã lên tiếng phản bác quan điểm cho rằng Bitcoin nên bị loại khỏi các kế hoạch hưu trí 401(k) vì mức độ biến động cao. Theo Hougan, lập luận này thiếu nhất quán, bởi trên thực tế nhiều cổ phiếu niêm yết còn trải qua mức biến động giá lớn hơn Bitcoin nhưng không bị áp đặt các hạn chế đầu tư tương tự.
Nhận định của Hougan được đưa ra trong bối cảnh Thượng nghị sĩ Hoa Kỳ Elizabeth Warren đang tiến hành điều tra Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) liên quan đến cách thức cơ quan này quản lý và giảm thiểu rủi ro khi cho phép tiền điện tử xuất hiện trong các kế hoạch hưu trí, đặc biệt là 401(k).
Trước đó, vào tháng 8 năm ngoái, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp yêu cầu Bộ Lao động xem xét lại các quy định hạn chế đối với tài sản thay thế trong các kế hoạch đóng góp xác định. Động thái này được xem là mở đường cho khả năng tích hợp tiền điện tử, bao gồm Bitcoin, vào các kế hoạch hưu trí 401(k) trong tương lai.
Trong một cuộc phỏng vấn với Investopedia Express Live, Hougan chỉ trích các nỗ lực trước đây của một số công ty quản lý tài sản lớn như Vanguard, cũng như những khuyến nghị từ cơ quan quản lý phản đối việc đưa Bitcoin vào 401(k), cho rằng những quan điểm này là “không hợp lý”. Ông nhấn mạnh rằng biến động không thể là tiêu chí duy nhất để loại bỏ một tài sản khỏi danh mục hưu trí, đặc biệt khi thị trường chứng khoán truyền thống cũng tồn tại những trường hợp biến động mạnh.
Hougan dẫn chứng trường hợp của Nvidia, một trong những cổ phiếu công nghệ lớn nhất tại Mỹ. Cổ phiếu Nvidia đã ghi nhận mức biến động đáng kể trong năm 2025, giảm xuống mức thấp khoảng 94,31 USD vào tháng 4 trước khi tăng vọt lên trên 207 USD vào tháng 10, tương đương mức dao động khoảng 120%. Trong cùng giai đoạn, giá Bitcoin dao động từ mức thấp khoảng 76.000 USD lên đỉnh 126.080 USD, tương ứng mức biến động khoảng 65% — thấp hơn đáng kể so với Nvidia. Tuy nhiên, cổ phiếu Nvidia không phải đối mặt với bất kỳ rào cản đầu tư đặc biệt nào trong các kế hoạch hưu trí.
Theo giới quan sát, việc đưa tiền điện tử vào các kế hoạch 401(k) từ lâu đã là mục tiêu của các công ty trong ngành crypto nhằm mở rộng khả năng tiếp cận với nhà đầu tư bán lẻ, đồng thời gia tăng mức độ chính danh của tài sản số trong hệ thống tài chính truyền thống.
Ở chiều ngược lại, Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren tiếp tục bày tỏ quan ngại sâu sắc về rủi ro khi cho phép tiền điện tử xuất hiện trong các kế hoạch hưu trí. Trong một bức thư gửi SEC, bà yêu cầu cơ quan này làm rõ cách tiếp cận đối với các kế hoạch 401(k) đầu tư vào “tài sản thay thế” như tiền điện tử. Warren cảnh báo rằng chi phí cao, phí quản lý lớn và mức độ biến động mạnh có thể khiến tiền điện tử không mang lại lợi ích lâu dài cho người tham gia kế hoạch hưu trí.
Bà nhấn mạnh rằng đối với phần lớn người Mỹ, 401(k) là trụ cột quan trọng của an sinh hưu trí, chứ không phải công cụ để chấp nhận rủi ro cao. Theo Warren, việc cho phép tiền điện tử tham gia vào các tài khoản này có thể dẫn đến những tổn thất nghiêm trọng cho người lao động và gia đình họ nếu thị trường biến động bất lợi.
Cụ thể, Warren đã yêu cầu Chủ tịch SEC Paul Atkins cung cấp thông tin chi tiết trước ngày 27/1 về việc cơ quan này có xem xét yếu tố biến động khi định giá các khoản nắm giữ tiền điện tử của các công ty niêm yết hay không. Bà cũng đề nghị SEC làm rõ liệu cơ quan này đã đánh giá đầy đủ các hành vi thao túng trên thị trường tiền điện tử, cũng như kế hoạch công bố các nghiên cứu và tài liệu giáo dục nhằm nâng cao nhận thức cho nhà đầu tư.
Bên cạnh sắc lệnh hành pháp của Tổng thống Trump, Cơ quan Quản lý Bảo hiểm Lợi ích Người lao động (EBSA) thuộc Bộ Lao động Mỹ cũng đã thay đổi quan điểm. Vào tháng 5, cơ quan này công bố lập trường “trung lập” đối với tiền điện tử trong các kế hoạch 401(k), sau khi chính thức hủy bỏ thông báo tuân thủ năm 2022 từng khuyến nghị không nên đưa tài sản số vào các kế hoạch hưu trí.
Theo Hougan, dù vẫn chưa rõ liệu các nhà cung cấp 401(k) có bắt đầu triển khai đầu tư tiền điện tử ngay trong năm 2026 hay không, nhưng ông cho rằng việc tích hợp tài sản số vào các danh mục hưu trí chỉ là vấn đề thời gian, tương tự quá trình chấp nhận các loại tài sản thay thế khác trong quá khứ.