Giám đốc Tài sản Kỹ thuật số của VanEck, ông Matthew Sigel, mới đây đã chia sẻ những đánh giá quan trọng về triển vọng của thị trường tài sản kỹ thuật số khi bước sang năm 2026. Theo ông, Bitcoin đang bước vào một giai đoạn mang tính “trưởng thành” hơn, với cấu trúc thị trường khác biệt rõ rệt so với các chu kỳ trước.
Sigel nhắc lại rằng trong chu kỳ giảm giá trước đây, Bitcoin từng ghi nhận mức sụt giảm sâu lên tới khoảng 80% từ đỉnh. Tuy nhiên, dữ liệu hiện tại cho thấy độ biến động thực tế của Bitcoin đã giảm gần một nửa so với giai đoạn đó. Sự thay đổi này phản ánh việc Bitcoin ngày càng được tích hợp sâu vào hệ thống tài chính truyền thống, cũng như sự tham gia lớn hơn của các tổ chức đầu tư dài hạn.
Dựa trên xu hướng này, Sigel cho rằng mức suy giảm trong chu kỳ hiện tại nhiều khả năng sẽ bị giới hạn quanh 40%, thay vì các cú sập mang tính hủy diệt như trong quá khứ. Trên thực tế, thị trường đã hấp thụ khoảng 35% mức điều chỉnh, cho thấy phần lớn áp lực bán có thể đã được phản ánh vào giá.
Một điểm đáng chú ý khác trong phân tích của Sigel là chu kỳ bốn năm lịch sử của Bitcoin. Theo quan sát của ông, Bitcoin thường đạt đỉnh trong giai đoạn sau các kỳ bầu cử tổng thống tại Mỹ. Mô hình này, theo Sigel, vẫn giữ được tính hiệu lực ngay cả sau khi Bitcoin lập đỉnh vào đầu tháng 10 năm 2025. Điều này củng cố quan điểm rằng năm 2026 nhiều khả năng sẽ là một năm của sự củng cố và tích lũy, thay vì chứng kiến các đợt tăng trưởng bùng nổ hoặc sụp đổ kịch tính.
Xét về bối cảnh vĩ mô, tính thanh khoản toàn cầu trong năm 2026 được Sigel đánh giá là khá pha trộn. Một mặt, kỳ vọng về việc các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất trong thời gian tới có thể tạo ra lực hỗ trợ nhất định cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả Bitcoin. Mặt khác, thanh khoản tại Hoa Kỳ lại đang có dấu hiệu thắt chặt nhẹ, do sự giằng co giữa làn sóng chi tiêu vốn mạnh mẽ cho trí tuệ nhân tạo (AI) và một thị trường tài chính vẫn còn mong manh.
Sự mất cân đối này đang khiến chênh lệch tín dụng mở rộng, phản ánh tâm lý thận trọng gia tăng trong hệ thống tài chính. Đối với thị trường tiền điện tử, Sigel cho rằng đây vừa là thách thức, vừa là cơ hội. Sau nhiều đợt rung chuyển lớn, đòn bẩy trong hệ sinh thái crypto đã được thiết lập lại ở mức lành mạnh hơn, giảm nguy cơ xảy ra các cú sụp đổ dây chuyền. Dù vậy, ông cũng thừa nhận rằng hoạt động trên chuỗi (on-chain) vẫn còn yếu, cho thấy nhu cầu thực tế chưa phục hồi hoàn toàn, dù đã xuất hiện những tín hiệu cải thiện ban đầu.
Trong bối cảnh thị trường chưa rõ xu hướng bứt phá, Sigel khuyến nghị nhà đầu tư nên tiếp cận Bitcoin bằng một chiến lược phân bổ kỷ luật. Cụ thể, ông đề xuất phân bổ từ 1% đến 3% danh mục vào Bitcoin, thực hiện thông qua chiến lược trung bình chi phí đô la (DCA) nhằm giảm thiểu rủi ro biến động ngắn hạn.
Bên cạnh đó, Sigel khuyên nên tăng cường nắm giữ trong các giai đoạn thị trường xảy ra thanh lý đòn bẩy, khi giá chịu áp lực bán mạnh mang tính kỹ thuật. Ngược lại, khi thị trường trở nên quá nóng và yếu tố đầu cơ lấn át giá trị cơ bản, nhà đầu tư nên giảm bớt tỷ trọng để bảo toàn thành quả.
Theo quan điểm của VanEck, năm 2026 sẽ không phải là thời điểm của những giấc mơ “làm giàu nhanh”, mà là giai đoạn kiểm nghiệm tư duy đầu tư dài hạn, kỷ luật và quản trị rủi ro của nhà đầu tư Bitcoin trong một thị trường ngày càng mang dáng dấp của tài chính truyền thống.