Công cụ FedWatch của CME, vốn được giới đầu tư toàn cầu sử dụng để dự đoán chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), vừa cho thấy những thay đổi quan trọng trong kỳ vọng lãi suất sắp tới.
Theo dữ liệu cập nhật, trong cuộc họp tháng 9, xác suất Fed giữ nguyên lãi suất chỉ ở mức 3,4%, trong khi 96,6% khả năng Fed sẽ giảm 25 điểm cơ bản. Điều này đồng nghĩa với việc thị trường gần như chắc chắn tin rằng Fed sẽ bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất sau hơn một năm duy trì mặt bằng cao.
Bước sang tháng 10, kịch bản càng trở nên rõ ràng hơn. CME FedWatch cho thấy khả năng Fed giữ nguyên lãi suất tiếp tục giảm mạnh, chỉ còn 1,6%. Trong khi đó, có 46,8% xác suất Fed giảm tổng cộng 25 điểm cơ bản, và đặc biệt, 51,6% khả năng Fed giảm tới 50 điểm cơ bản. Như vậy, thị trường không chỉ dự báo một lần hạ lãi suất, mà còn đang kỳ vọng Fed sẽ thực hiện các bước đi mạnh tay hơn để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.
Nguyên nhân đến từ nhiều yếu tố: lạm phát Mỹ đã dần hạ nhiệt so với giai đoạn 2022–2023, tăng trưởng GDP có dấu hiệu chậm lại, trong khi thị trường việc làm mất đi phần nào sức nóng. Đây được xem là những điều kiện thuận lợi để Fed cân nhắc nới lỏng, tránh nguy cơ suy thoái sâu.
Diễn biến này ngay lập tức tác động đến các thị trường tài chính. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ hạ nhiệt, đồng USD suy yếu, trong khi vàng, chứng khoán và cả tiền điện tử ghi nhận lực mua gia tăng. Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) hay Pi Network (PI) đều hưởng lợi từ kỳ vọng chi phí vốn rẻ hơn, tạo ra bối cảnh tích cực cho các tài sản rủi ro.
Dù vậy, một số chuyên gia vẫn nhấn mạnh rằng Fed có thể thận trọng hơn so với dự báo của thị trường, đặc biệt nếu các số liệu lạm phát bất ngờ tăng trở lại. Do đó, những xác suất mà CME FedWatch đưa ra chỉ phản ánh tâm lý ở thời điểm hiện tại và có thể thay đổi nhanh chóng trước mỗi dữ liệu kinh tế mới.
Tuy nhiên, với những gì thị trường đang định giá, tháng 9 và 10 tới đây nhiều khả năng sẽ trở thành bước ngoặt lớn, mở ra chu kỳ hạ lãi suất mới của Fed và định hình lại dòng tiền toàn cầu.